首页日报 | 从山区小矿企到全球矿业巨头 解密洛阳k1体育十年崛起之路
2022-10-14 10:24:53
近日，宁德时代将成为洛阳k1体育二股东的消息，引起市场广泛关注。
据悉，洛阳k1体育是快速成长的全球矿业巨头，拥有独特的产品组合。通过精准把握矿业周期，该公司连续成功实施大手笔并购，从中原山区的一个小矿企成长为世界矿业巨头，仅用了十余年时间。
从2012年登陆A股市场至2022年十年间，洛阳k1体育飞速发展，营业收入增长约30倍，其中营业收入从百亿元到千亿元仅用了四年，2017年实现营收241.48亿元正式迈入百亿时代，2020年实现营收1129.81亿元成功晋级千亿时代。
世界矿业巨头是如何快速崛起的？在全球“买买买”有哪些“秘籍”？背后又有哪些精彩故事？未来将如何布局？
资本市场助力崛起
洛阳k1体育前身是河南省洛阳市栾川县一家国有钼矿企业，曾一度严重亏损，负债累累。在当地政府的主导支持下，引入鸿商产业控股集团有限公司作为战略投资者，先后经过2004年和2012年两次混合所有制改革，激活了公司发展动能。2012年10月份在上交所上市，实现A+H两地上市，自此洛阳k1体育便进入了“国有引导、民营主导、市场化运作、国际化经营”的发展之路。
“这十年，我国资本市场快速发展，服务实体经济实力不断增强，我们借力资本市场抓住几个行业波动的周期，拿到几个世界级的矿山资源，为国际化矿业公司打下基础。”洛阳k1体育方面说，“如果我们国家没有一个强大有效的资本市场，没有完善的商业银行体系，我们也无法获得这些好的矿山资源。”
公开资料显示，洛阳k1体育2013年以8.2亿美元的价格，收购澳大利亚北帕克斯铜金矿NPM80%权益；2016年收购巴西的铌磷业务和刚果（金）铜钴业务TFM56%股权；2017年收购TFM24%股权，对TFM权益提升至80%；2018年参股华越镍钴30%股权，布局印尼6万吨镍钴湿法冶炼项目；2020年收购刚果（金）KFM铜钴矿95%的权益。
矿业是典型的资本密集型产业，海外并购离不开国家的支持和资本市场的助力。
据介绍，2016年洛阳k1体育同时收购刚果（金）的铜钴矿和巴西的铌磷资源时，交割需要53亿美元。依靠在资本市场树立的良好声誉，在当时融资环境各方面都不好的情况下，洛阳k1体育依然通过了国家审批。最终，洛阳k1体育一次性购汇100亿元人民币，完成了这两个项目的交割，在国际矿业界树立了言而有信、具有强大执行力的良好形象。
健康的资产负债表是获得融资的关键。据了解，在洛阳k1体育内部，一直强调“敬畏周期，做好流动性管理”，保持健康的资产负债表，被称为“永恒的主题”。
不止如此。据了解，为了按时完成交割，洛阳k1体育一般先在银行贷款，交割后再在资本市场进行股本融资，修复资产负债表，降低杠杆率。
根据公开资料，洛阳k1体育2013年完成澳大利亚NPM的并购后，2014年发了49亿元的可转债；2016年刚果金和巴西并购完成后，2017年进行了180亿元的定增，以修复资产负债表，提高公司抵御风险的能力。
通过一次次海外并购，洛阳k1体育成长为全球领先的铜和白钨生产商，全球第二大钴、铌生产商，也是全球前五大钼生产商，同时还是巴西第二大磷肥生产商。在洛阳k1体育看来，这种独特的产品组合有助于公司穿越市场的牛熊，提升抗风险能力。
逆周期“抄底”
这十年，洛阳k1体育取得快速发展的前提和基础，是对矿业公司的本质和发展规律有着深刻认识。洛阳k1体育认为，矿业成本是一切竞争的本源，成本的背后是资源禀赋和高效率低成本的运营管理能力，这是其一切战略布局的基础。
矿业公司生存的命脉就是必须持续地布局优质的资源。2012年登陆A股之初，面对栾川钼矿资源品位不断下降的紧迫感，洛阳k1体育要持续发展，就必须去拿高品质资源，而海外并购则成了必然选择。
近年来，因成功实施多起重大海外并购，交易对手也是国际知名矿企，洛阳k1体育客观上积累了丰富的海外并购经验。其中，一个重要原则就是“逆周期收购”。
洛阳k1体育认为，处于周期底部的时候，适时出手，才能以相对较低的价格拿到好资产。
比如，据介绍，2015年至2016年，全球大宗商品包括石油价格全线下跌，矿业整体进入严冬期。全球最大的上市铜生产商自由港公司经历了2014年和2015年连续两年亏损，2016年初“最寒冷”的时刻，其市值跌到最低仅44亿美元。为改善财务状况，自由港公开表示将通过出售资产以偿还债务。洛阳k1体育抓住机会，从自由港手中获得了刚果（金）TFM铜钴矿这一世界级资源。而洛阳k1体育完成并购不久，钴价、铜价便迅速上涨，2017年钴价翻了一番，铜价涨了30%。
对于并购标的，洛阳k1体育亦有自己的标准，首先，收购成熟在产又有稳定现金流且被验证过的项目；其次，尽可能选择大的矿业公司作为交易对手；第三，看成本是否具有竞争优势；第四，要具有一定的体量；第五，选择与未来经济发展趋势紧密相关，且发展空间大的矿业品种。
探索现代化矿业模式
在海外并购的同时，洛阳k1体育也在逐步探索现代化矿业公司的新型发展之路，即构建和夯实“矿山+贸易”的模式，使产业链往下延伸。
2018年，洛阳k1体育收购埃珂森IXM的100%股权。埃珂森是全球第三大金属贸易平台，拥有覆盖80多个国家的金属贸易网络及客户体系和全球化的物流和仓储体系。彼时，多家券商发表研报认为，埃珂森的加入将扩大洛阳k1体育在资源领域的布局和影响，同时也与其矿业板块以及公司的投资融资能力协同，有利于其创造出一个全新的利润增长点，增强公司全球行业竞争力和影响力。
“把贸易公司与矿业结合起来，是希望将我们矿业的价值充分释放。同时，贸易公司也能给我们提供信息，让我们知道哪一个品种未来更有前途，让我们在品种并购以及在矿山扩建的节奏方面做得更好。”洛阳k1体育方面解释道，“通过贸易公司，我们可以跟下游终端应用客户以及上游矿山企业进行无缝对接，使我们对全世界的供需情况有更深的了解。”
据洛阳k1体育财报显示，埃珂森从2019年7月底开始纳入公司财务报表合并范围，2019年至2021年以及今年上半年分别实现净利润2.72亿元、7.72亿元、8.65亿元、6.44亿元，已成为洛阳k1体育新的利润增长点。得益于此，洛阳k1体育的营收额从2020年迈入千亿时代。
聚焦新能源金属
值得注意的是，洛阳k1体育赶在新能源汽车产业彻底爆发前布局了锂电池的重要原材料钴，目前以555万吨钴资源量居全球第一，占全球22%份额。2023年，KFM、TFM混合矿的陆续投产，将形成年产7万吨钴的产能，洛阳k1体育也将成为全球最大的钴供应商。
洛阳k1体育对新能源汽车产业有深入研究。据悉，2016年洛阳k1体育在并购TFM时，就确定新能源汽车产业未来会崛起，而三元电池供应链中最脆弱的恰恰就是钴，由此，拥有全世界最好钴资源的TFM会有潜在的巨大价值。
对于锂电池另一重要金属锂，市场预计持续供不应求，锂价持续上涨，全球范围内频繁发生“抢锂大战”。
据悉，洛阳k1体育一直看好新能源赛道，对与全球能源转型大趋势相关的金属都密切关注。但不会盲目扎堆，将坚守自己的并购原则，一旦机会出现的时候就果断地出手，没有机会的时候就耐心地等待，精心地准备。
据透露，根据未来规划，洛阳k1体育将重点围绕清洁能源和低碳排放方面进行布局，聚焦新能源金属领域，并在此领域持续寻找机会做投入，形成优势和特色。
此外，值得关注的是，洛阳k1体育早在2021年就与宁德时代在新能源金属资源领域进行全方位合作，宁德时代已通过旗下邦普时代入股KFM。
9月30日晚，洛阳k1体育公告宣布，宁德时代将入股公司成为二股东，这将深化双方的合作，有利于公司进一步拓展产品组合，提升行业影响力。（记者：肖艳青）
投诉和建议
